La mayoría pero no todas las mediciones de stock y flujo consideradas en este Manual se relacionan con objetos “producidos”, no financieros (activos fijos e existencias) que estén incluidos en la formación de capital bruto como se define en las cuentas nacionales. Los activos no financieros no producidos vienen por la vía del proceso de producción o como importaciones.

El método del inventario permanente (MIP) es el enfoque más ampliamente usado para la medición de los stocks y los flujos de los activos fijos. Este descansa en la simple idea de que los stocks constituyen flujos acumulados de inversión, corregidos para el retiro y la pérdida de eficiencia. La secuencia básica de implementación se muestra en la figura de abajo.

El perfil edad-eficiencia de un solo activo describe el patrón de tiempo de la eficiencia productiva de un activo conforme envejece. La forma específica del perfil edad-eficiencia es un problema empírico aunque la evidencia empírica sólida es escasa y a menudo reemplaza por supuestos plausibles. La función edadeficiencia de un solo activo refleja las pérdidas en la eficiencia debidas al desgaste así como ciertos efectos en las vidas útiles. Por ejemplo, si la obsolescencia afecta la vida útil de un activo – p.e. porque los aumentos seculares en los precios de la energía o los incrementos en el salario real hacen que un activo sea de uso no lucrativo después de cierto número de años – esto puede afectar el máximo de la vida útil, un parámetro de la función edad-eficiencia. La obsolescencia podría entonces implicar el retiro de un activo, lo que aumenta en una función edad–eficiencia sin cambio hasta el punto del retiro y caer a cero en este punto.

En este documento, el consumo de capital fijo o la depreciación han sido definidos como la pérdida del valor de un activo debido al deterioro físico (desgaste), y debido a la obsolescencia normal. La depreciación es un concepto de valor, ha de ser distinguido de los conceptos cuantitativos tales como la función edad-eficiencia que captura las pérdidas en la eficiencia productiva de un activo. Existen varias maneras de determinar los parámetros de la depreciación.

La exactitud de las estimaciones del stock de capital derivadas del Método del Inventario Permanente depende crucialmente sobre las vidas útiles – p.e. sobre la longitud de tiempo que los activos son retenidos en el stock de capital, ya sea en el stock del comprador original o en los stocks de los productores quienes los compran como activos de segunda mano. Observe que la vida del activo se entiende aquí como una noción económica, y no como una noción física o de ingeniería de los bienes de capital. Esto es importante porque esto implica que las vidas de los activos pueden cambiar con el tiempo simplemente debido a consideraciones económicas aunque el activo permanezca físicamente sin cambios. De hecho, las vidas útiles económicas son una avenida por la cual la obsolescencia se manifiesta así misma – la decisión de retiro es tomada porque aparece un activo nuevo y posiblemente más productivo y/o más barato, dejando al modelo viejo obsoleto.

Cualquiera que sea la manera específica de implementar las mediciones de los servicios de capital y los stocks de capital, uno de los ingredientes clave son los datos de la inversión. Los datos de la inversión deben de ser desagregados por tipo de activo y por actividad económica. El nivel de desagregación debe ser tan detallado como los datos lo permitan y distinguir en particular aquellos bienes de capital cuyos precios de compra siguen diferentes tendencias. De manera similar, la desagregación de la industria es importante si se cree que la composición varía grandemente entre las industrias y/o diferentes industrias afrontan diferentes tasas de depreciación, las tasas de retorno requeridas y los precios de compra de los bienes de capital.

En este punto, los siguientes elementos deben estar disponibles: los perfiles edad-precio y edad-eficiencia para las cohortes de tipos particulares de activos; un perfil de la depreciación que constituye una transformación directa del perfil edad-precio y las series de tiempo para la formación bruta de capital fijo a precios constantes así como también los correspondientes deflactores. Con estos elementos a mano, el cálculo del stock neto, el valor de la depreciación, el stock de capital productivo y bruto es relativamente directo. Sin embargo, existe un problema práctico que hasta ahora hemos olvidado – la periodicidad de los cálculos –. En la mayoría de las descripciones de arriba, se hizo alusión a “un periodo” o “un año2 señalando que la periodicidad anual ha sido la guía implícita para la presentación.

La parte I de este Manual (Sección 8.3) discutió los fundamentos conceptuales para el cálculo de la tasas de retorno. Dos enfoques (ex–post, tasas endógenas y ex–ante, tasas exógenas) puede ser encontrado en la literatura, cada uno con sus ventajas y desventajas. La sección a mano proveerá más detalles para las tres avenidas hacia la medición de la tasa de retorno.

Hasta este punto, la mayoría de la discusión ha sido conducida con referencia a un solo (tipo de) activo. Muchos conceptos son en verdad mucho mejor transmitidos de esta manera pero la agregación juega una función importante en como los conceptos del stock productivo, servicios de capital, stock neto y composición de capital se traducen en mediciones.

El SCN, en su clasificación de activos, distingues entre viviendas y otros edificios y estructuras como parte de los activos producidos y la tierra como un activo no producido. Otros edificios y estructuras son, por turno desagregadas en edificios no residenciales, otras estructuras y mejora de la tierra. Aunque la tierra es un activo no producido, está bien establecido en la literatura económica como un factor de la producción y por lo tanto es un activo que provee un flujo de servicios de capital a la producción.