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El mercado de capitales en República Dominicana

Aprovechando su potencial para el desarrollo

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Este informe tiene como objetivo estudiar el funcionamiento y presentar las principales recomendaciones para una mayor eficacia y eficiencia del mercado de capitales en República Dominicana. El capítulo 1 expone los logros realizados en este mercado así como los principales obstáculos, relacionados con las fallas de coordinación, para su desarrollo. Igualmente insiste en la Economía Política como elemento fundamental para avanzar en las reformas del mercado de capitales. Este estudio continúa haciendo énfasis de dos aspectos fundamentales para el desarrollo de este mercado: el entorno macroeconómico (capítulo 2) y la solvencia y desarrollo del sector bancario (capítulo 3). Posteriormente, este informe se concentra en los dos principales instrumentos del mercado de capitales dominicano, por orden de importancia, el mercado de deuda pública (capítulo 4) y el mercado de bonos privado (capítulo 5). El capítulo 6 analiza el papel y situación de los inversionistas institucionales, haciendo hincapié en los fondos de pensiones. Finalmente, se estudian dos aspectos claves para el sano desarrollo de este mercado: la educación financiera, el empleo de nuevos instrumentos financieros y la cooperación con otros mercados (capítulo 7).

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Contexto macroeconómico

OECD Development Centre

El rescate bancario realizado por el Banco Central tras la crisis financiera del 2003 resultó en un deterioro de su balance general, afectando igualmente las cuentas fiscales del gobierno central. Respecto a la balanza de pagos, el déficit en cuenta corriente se explica principalmente por los pocos mecanismos que tiene República Dominicana para contrarrestar los choques de precios de los rubros de importación, como importador neto de commodities. Se recomienda desarrollar un fondo que tenga un componente contra-cíclico que ayude a mitigar los choques sobre la balanza comercial y la implementación de una política que elimine las operaciones del Banco Central en el mercado cambiario a través de las emisiones de títulos.

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