Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN: 18151973 (online)
- https://doi.org/10.1787/18151973
Endettement et stabilité macroéconomique: L'endettement et le cycle économique
S’appuyant sur un vaste ensemble de pays de l’OCDE, ce document étudie le lien entre la dette et la
stabilité macroéconomique en comparant l’évolution des agrégats des bilans et de la production
économique dans des contextes d’endettement élevé et de faible endettement. Si la relation entre la dette et
la croissance économique a fait l’objet de nombreuses études, il n’a guère été prêté attention à l’impact de
la dette sur la volatilité et les moments supérieurs des distributions de la croissance de la production. Ce
document comble cette lacune. Il constate que les phases d’expansion financée par le recours à
l’endettement durent généralement plus longtemps mais se terminent par un ralentissement plus marqué de
l’activité. La plus grande amplitude des cycles conjoncturels en situation de fort endettement reflète une
plus haute instabilité macroéconomique mais aussi des risques extrêmes plus élevés et des asymétries
défavorables dans les distributions de la croissance de la production. Les pertes de bien-être liées à ces
phénomènes justifient les interventions des pouvoirs publics visant à éviter une accumulation excessive de
dette ex ante.
Keywords: stabilité macroéconomique, amplitude des cycles conjoncturels
JEL:
C23: Mathematical and Quantitative Methods / Single Equation Models; Single Variables / Single Equation Models; Single Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal Models;
E32: Macroeconomics and Monetary Economics / Prices, Business Fluctuations, and Cycles / Business Fluctuations; Cycles;
E44: Macroeconomics and Monetary Economics / Money and Interest Rates / Financial Markets and the Macroeconomy;
G01: Financial Economics / General / Financial Crises;
H63: Public Economics / National Budget, Deficit, and Debt / Debt; Debt Management; Sovereign Debt;
F34: International Economics / International Finance / International Lending and Debt Problems
- Click to access:
-
Click to download PDF - 1.13MBPDF