Après son adhésion à l’UE en 2004, l’Estonie a connu une forte augmentation de la demande intérieure, financée par le crédit, qui a été suivie de l’éclatement de la bulle immobilière et de la crise financière internationale. L’économie s’est rapidement ensuite redressée. Le cadre réglementaire est, dans l’ensemble, favorable à la croissance et les pouvoirs publics mettent en œuvre de nouvelles réformes structurelles d’importance. La situation budgétaire est solide et les mesures macroprudentielles ont été renforcées. Cependant, la croissance s’est ralentie ces dernières années, en partie du fait de la faiblesse de la demande extérieure. Le PIB réel par habitant reste inférieur au niveau record atteint en 2007. Le retard de productivité par rapport aux pays à revenu élevé ne se résorbe à ce jour que lentement. Le déséquilibre entre les qualifications demandées et offertes contribue au chômage structurel, tandis que l’émigration réduit la main-d’œuvre disponible. Si les politiques publiques ne changent pas, la hausse des revenus aura tendance à accroître les émissions de gaz à effet de serre qui, rapportées au PIB, comptent parmi les plus importantes de l’OCDE. Pour l’Estonie, les principaux défis sont donc d’accélérer la progression de la productivité, notamment en tirant le meilleur parti du capital humain, et de contenir les émissions de gaz à effet de serre.