Au cours des dernières années, la zone euro a fait preuve d'une moindre résistance que les pays nglo-saxons aux chocs négatifs qui ont affecté dans une large mesure l'OCDE dans son ensemble; mais la lupart des plus petits pays de la zone ont mieux tirer leur épingle du jeux que les grands. Cet article passe n revue les questions de politique économique qui sont importantes afin de favoriser un ajustement rapide ux chocs. Nous défendons l'idée que les petits pays sont mieux armés pour s'ajuster promptement à des hocs asymétriques du fait de leur bonne intégration avec le reste de la zone. Une politique budgétaire ctiviste n'est pas nécessaire ni suffisamment puissante pour amortir le cycle. Néanmoins, l'apparition de ulles spéculatives est une source de préoccupation dans leur cas en raison de leur poids limité, lequel mplique que la politique monétaire commune est susceptible d'être plus fréquemment incohérente avec eur position cyclique. Les grands pays sont moins bien armés pour ...