Les mesures de confinement strictes ont prélevé un lourd tribut sur l’économie. Dans l’hypothèse d’un reflux de la pandémie actuelle et de l’absence de nouvelles poussées épidémiques (scénario du choc unique), le PIB devrait fléchir de 7.4 % en 2020, puis rebondir de 4.8 % en 2021. Dans le scénario, tout aussi probable, de deux chocs successifs, la résurgence de l’épidémie dans le courant de l’année et les nouvelles mesures d’endiguement se traduiront par une croissance plus faible, soit une contraction de 9.5 % en 2020 et un redressement de 2.4 % en 2021. Le gouvernement a introduit d’importantes aides financières en faveur des entreprises, en grande partie non remboursables, et pris d’autres mesures, s’adressant notamment aux indépendants, aux travailleurs temporaires et aux petites entreprises, et qui contribueront à amortir les pertes d’emploi et à soutenir le revenu des ménages et des entreprises. Néanmoins, un chômage élevé freinera la hausse de la consommation. La persistance des incertitudes va également peser sur l’investissement privé, limitant la reprise et, notamment dans le scénario de deux chocs successifs, accentuant les risques d’hystérésis.