L’entrée dans la zone euro exige plus de flexibilité budgétaire pour absorber les chocs cycliques auxquels ne peut remédier la politique monétaire commune. Mais, dans le même temps, il ne faut pas compromettre l’assainissement budgétaire, surtout avec l’augmentation des dépenses liée au vieillissement. On pourrait améliorer le cadre budgétaire actuel en introduisant des plafonds pluriannuels de dépenses et en mettant fin aux éléments procycliques des règles de politique budgétaire. Un compte d’ajustement enregistrant les écarts par rapport aux règles de politique budgétaire et les éliminant à terme pourrait être utile pour corriger les erreurs de prévision. Pour assurer la viabilité à long terme des finances publiques, il est indispensable de ne pas remettre en cause la nette amélioration à long terme de l’équilibre du régime de retraite à prestations définies, rendue possible par les réformes antérieures. Le gouvernement devrait envisager une participation obligatoire des nouveaux entrants sur le marché du travail au régime à cotisations définies ou, au moins, faire en sorte que ce régime soit l’option par défaut. Il ne faudrait pas que les travailleurs actuels puissent changer de régime. De plus, de nouveaux ajustements paramétriques - notamment le relèvement de l’âge de la retraite en fonction de l’allongement de l’espérance de vie et la correction d’un certain nombre d’éléments non viables de la formule de calcul des retraites - amélioreraient l’équilibre du régime à prestations définies.