Dans cet article les auteurs analysent le rôle des prix du marché des actifs dans le développement d'une politique monétaire étroitement liée au marché des capitaux, préoccupation des décideurs de la fin des années 90. Bien que les prix des actifs représentent une information de valeur pour les responsables de la politique monétaire, ils sont difficilement interprétables du fait de leur volatilité inhérente. Les problèmes surgissent quand les mouvements des actifs sont importants alors qu'il n'y a pas de signe de poussée inflationniste. Attendre que les pressions spéculatives suivent leur cours comporte un risque de contagion pour les autres secteurs et actifs et peut nuire aux retombées d'une éventuelle correction. Resserrer la politique monétaire dans ces conditions (afin peut-être d'éviter de possibles retombées sur d'autres secteurs) serait difficile à justifier face au public. Dans la situation actuelle de faible inflation (fin 1997) plusieurs mesures d'évaluation laissent à ...