Des techniques de modèle bayésien en moyenne ont été utilisées pour analyser dans quelle mesure il est possible d’identifier de façon robuste les facteurs qui peuvent provoquer l’éclatement de bulles des prix des actifs dans les économies de l’OCDE. Un large ensemble de variables mises en avant par les spécialistes a été évalué, de même que les interactions de ces variables avec les estimations des désalignements des prix des actifs, le but étant de déterminer l’importance des différents canaux retenus sur le plan théorique. Les résultats montrent que les désalignements des prix des actifs ne constituent pas un déterminant fiable des retournements des prix immobiliers, sauf si l’on prend en compte leur interaction avec d’autres caractéristiques de l’économie (croissance du crédit, croissance démographique et évolution des taux d’intérêt). En revanche, les retournements des cours des actions subissent les effets des désalignements ainsi que ceux d’autres variables réelles et monétaires. Des exercices de prévision hors échantillon montrent qu’en traitant expressément l’incertitude du modèle par des techniques bayésiennes en moyenne, on obtient des prévisions des retournements des prix des actifs qui sont meilleures qu’en sélectionnant un modèle. Ce document tire une série de conclusions quant à l’importance d’un traitement quantitatif de l’incertitude liée à la modélisation, afin de pouvoir mieux anticiper les retournements des prix des actifs.