Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN : 18151973 (en ligne)
- https://doi.org/10.1787/18151973
La soutenabilité du compte courant brésilien
une approche non-linéaire
La possibilité que le compte courant d’un pays puisse s'ajuster non-linéairement aux chocs suscite un
intéret croissant dans la littérature empirique. Dans ce document, nous nous intéressons au cas des
économies émergentes. Plus précisément, nous analysons, sur données brésiliennes, les déterminants du
compte courant dans le cadre de modèles vectoriels autorégressifs à transition lisse (ST-VAR). Nous
estimons simultanément les paramètres de transition et les coefficients du modèle par maximum de
vraisemblance non-linéairement contraint. Nous démontrons l’existence de non-linéarité dans le VAR en
utilisant les dépenses publiques (retardées) du gouvernement et l’investissement comme variables de
transitions entre les différents régimes. Les fonctions de réponse suggèrent que la situation budgétaire
initiale, ainsi que le signe et la magnitude du choc, jouent sur la réponse du compte courant aux variations
non anticipées du revenu, des dépenses publiques et de l’investissement. En particulier, les réponses à un
choc positif sur les dépenses publiques sont plus fortes en période d’expansion budgétaire (croissance des
dépenses publiques) qu’en période de contraction. L’intérêt de prendre en compte la situation budgétaire et
la magnitude des chocs dans la réponse du compte courant est confirmé par une décomposition de la
variance de l’erreur de prévision.
Mots-clés: modèles vectoriels autorégressifs à transition lisse, Brésil, compte courant, fonctions de réponse non-linéaire
JEL:
C32: Mathematical and Quantitative Methods / Multiple or Simultaneous Equation Models; Multiple Variables / Multiple or Simultaneous Equation Models: Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Models;
C22: Mathematical and Quantitative Methods / Single Equation Models; Single Variables / Single Equation Models; Single Variables: Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes;
F32: International Economics / International Finance / Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements
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