Plusieurs propositions ont été faites pour expliquer l'augmentation du taux d'épargne des ménages allemands depuis l'année 2000 à partir d'un point de vue du pays individuel mais la plupart se focalisent sur des aspects partiels. Ce papier étoffe la discussion en analysant si des facteurs communs à d'autres pays industrialisés aident à expliquer le comportement du taux d'épargne des ménages allemands. Nous analysons les déterminants du taux d'épargne des ménages dans les pays du G7 depuis les années 70 à l’aide du système de cointégration de panel. Contrairement à de nombreuses études précédentes, notre spécification permet d'hétérogénéité des paramètres à long et court terme entre les pays et fait explicitement la distinction entre les effets de la libéralisation financière et les effets de richesse. En plus de conclure que l'évolution des revenus ainsi que des taux d'intérêt réels et de l'inflation influent sur l'épargne des ménages dans la plupart des pays, les résultats suggèrent que les effets de richesse à travers les prix immobiliers et les prix des actions jouent un rôle dans de nombreux pays, notamment au cours de la période plus récente. Selon le modèle, deux facteurs expliquent l'augmentation récente du taux d'épargne allemande : premièrement, le taux d'épargne réel a été en-dessous de son niveau d'équilibre estimé à la fin des années 90, ce qui implique une correction à la hausse sur le moyen terme. Deuxièmement, l'équilibre du taux d'épargne s'est déplacé vers le haut dans la première moitié des années 2000, essentiellement en raison de la baisse des prix des actions.