Ce document examine dans quelle mesure la chute des primes de risque de certains placements financiers au cours de 2003 peut être attribuée à l’amélioration de facteurs spécifiques à certains marchés durant cette période, ou aux fondamentaux associés à l’abondante liquidité dans les pays de l’OCDE. En ce qui concerne ces deux derniers facteurs, une analyse en composantes principales est appliquée afin d’identifier une tendance commune aux primes de risque dans les marchés boursiers, obligataires et les marches émergents depuis le début de 1998. Cette analyse montre qu’aussi bien les fondamentaux que la liquidité ont joué un rôle statistiquement significatif concernant le facteur commun. De plus, la liquidité (évaluée comme la moyenne du M3 dans les trois principales économies pondérée par le PIB, moins la tendance) s’avère comporter un meilleur pouvoir explicatif que les taux d’intérêts à court terme (pondérés de manière similaire). Au printemps 2004, le facteur commun aux ...