Cette étude examine les changements majeurs survenus au cours des vingt dernières années dans la conduite des politiques monétaire et fiscale et en évalue les principaux coûts et bénéfices sur la base de la littérature empirique existante. Concernant la politique monétaire, bien qu’il ait été coûteux de réduire l’inflation (en termes d’emploi et de production), il y eu également des bénéfices en termes de réduction de prime de risque sur les taux d’intérêt, un climat plus favorable à l’investissement et une plus grande efficience économique. Ceci étant, l’étude conclut qu’il n’apparaît pas justifié de poursuivre la désinflation au-delà des faibles niveaux déjà enregistrés dans la plupart des pays. Parallèlement à la poursuite de la politique désinflationniste, plusieurs banques centrales ont modifié de manière importante le cadre institutionnel dans lequel la politique est mise en opération. L’hypothèse selon laquelle ces changements ont contribué à mieux ancrer les anticipations ...