Les fonctions de réaction de la politique monétaire peuvent utilement éclairer les facteurs qui influent sur les décisions de politique monétaire. Les estimations empiriques montrent qu’il y a des différences d’un pays à l’autre sur le point de savoir si la politique monétaire réagit uniquement à l’inflation anticipée, ou prend également en compte l’évolution prévisible de la production. Plusieurs autres facteurs, notamment la politique monétaire des grandes économies, peut également influer sur les réactions de politique monétaire dans les petites économies. En revanche, la politique monétaire a moins réagi aux mesures instantanées de l’écart de production et l’évolution des prix des actifs ne paraît pas en général avoir influencé les décisions de politique monétaire.