Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN : 18151973 (en ligne)
- https://doi.org/10.1787/18151973
Engagement statutaire et définition institutionnelle
Un indicateur synthétique appliqué aux cas des caisses d'émission
Les caisses d’émission (currency boards) ont souvent été décrites comme un moyen extrême de créer la
qualité d’une monnaie et d’améliorer la crédibilité de la politique monétaire dans les marchés émergents.
Néanmoins, le lien entre crédibilité et caisses d’émission est loin d’être évident. En effet, sous la
dénomination de caisse d’émission il y a beaucoup d’arrangements institutionnels très différents. En outre,
les caisses d’émission doivent être vues dans le contexte d’un cadre de politique économique englobant la
soutenabilité de la politique budgétaire et la flexibilité dans l’économie réelle. Cette étude décrit de façon
aussi précise que possible ce qui constitue théoriquement une caisse d’émission. Elle souligne les
spécificités des multiplicateurs monétaires et la structure de bilans des intermédiaires financiers sous le
régime d’une caisse d’émission. L’étude offre une revue détaillée des arrangements institutionnels sousjacents
aux caisses d’émission en vigueur en Europe de l’Est et en Asie (aussi bien que celui de
l’Argentine jusqu’à fin-2001) ; un indicateur synthétique du degré d’engagement institutionnel est proposé.
L’étude conclut avec une discussion sur le dilemme entre flexibilité et crédibilité, ainsi que les questions
liées à une sortie éventuelle de la caisse d’émission.
Mots-clés: définition institutionnelle, crédibilité, caisses d'émission, engagement statutaire, politique monétaire
JEL:
E52: Macroeconomics and Monetary Economics / Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit / Monetary Policy;
E42: Macroeconomics and Monetary Economics / Money and Interest Rates / Monetary Systems; Standards; Regimes; Government and the Monetary System; Payment Systems;
E51: Macroeconomics and Monetary Economics / Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit / Money Supply; Credit; Money Multipliers;
E61: Macroeconomics and Monetary Economics / Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook / Policy Objectives; Policy Designs and Consistency; Policy Coordination;
F33: International Economics / International Finance / International Monetary Arrangements and Institutions;
E58: Macroeconomics and Monetary Economics / Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit / Central Banks and Their Policies
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