Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN : 18151973 (en ligne)
- https://doi.org/10.1787/18151973
Rétablir la soutenabilité des finances publiques dans la zone euro
Augmenter les impôts ou maïtriser les dépenses ?
Le vieillissement démographique renforce la nécessité d'un redressement des finances publiques dans
la zone euro. Ce redressement peut emprunter plusieurs voies dont les effets sur la croissance potentielle
sont variables, et dans un contexte où le vieillissement lui-même pèse sur l'activité à long terme. Un
modèle d'équilibre général dynamique avec générations imbriquées, intégrant une modélisation des
finances publiques avec un régime de retraites par répartition, un système d'assurance-maladie, des
dépenses publiques non liées à l'âge et un stock de dette publique à rembourser, permet d'étudier l'impact
macroéconomique de quatre scénarios de consolidation: a) hausse généralisée des prélèvements
obligatoires pour financer l'accélération des dépenses sociales et rembourser la dette, b) baisse des taux de
remplacement pour les futurs retraités et maîtrise des dépenses publiques non liées à l'âge pour rembourser
la dette, c) augmentation de l'âge moyen de départ à la retraite de 1.25 année par décade et augmentation
des impôts limitée au remboursement de la dette, d) augmentation de l'âge de départ à la retraite de
1.25 année par décade et remboursement de la dette par maîtrise des dépenses publiques. C'est ce dernier
scénario qui aboutit au taux de croissance le plus élevé: une augmentation graduelle de l'âge de la retraite
et une maîtrise des dépenses non liées à l'âge permettrait de relever le taux moyen de croissance potentielle
pendant la décennie 2010 de 1/3 de point de PIB dans la zone euro, par rapport à une consolidation
procédant par hausses générales d'impôts. La conclusion de cet exercice ne consiste pas à prétendre que les
dépenses publiques seraient mauvaises en soi pour l'économie, mais qu'une baisse des dépenses dans des
secteurs non prioritaires permettrait de dégager des gains significatifs en matière de croissance par
comparaison à un recours massif aux prélèvements obligatoires.
Mots-clés: zone Euro, croissance potentielle, équilibre général, consolidation fiscale, dépenses publiques, vieillissement, dette publique, soutenabilité des finances publiques
JEL:
E27: Macroeconomics and Monetary Economics / Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy / Macroeconomics: Consumption, Saving, Production, Employment, and Investment: Forecasting and Simulation: Models and Applications;
E60: Macroeconomics and Monetary Economics / Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook / Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook: General;
H55: Public Economics / National Government Expenditures and Related Policies / Social Security and Public Pensions;
H63: Public Economics / National Budget, Deficit, and Debt / Debt; Debt Management; Sovereign Debt;
J11: Labor and Demographic Economics / Demographic Economics / Demographic Trends, Macroeconomic Effects, and Forecasts;
D58: Microeconomics / General Equilibrium and Disequilibrium / Computable and Other Applied General Equilibrium Models
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