Des déséquilibres externes mondiaux se sont élargis constamment au cours des dernières années et puis se sont réduits abruptement au cours de la crise financière. Comprendre dans quelle mesure des facteurs structurels ou cycliques ont conduit ces évolutions est important pour évaluer l'évolution probable des déséquilibres mondiaux à l’avenir, ainsi que l'ajustement potentiel qui peut être réalisé par des changements de la politique. Cette étude évalue les facteurs structurels et cycliques qui influencent des balances courantes en utilisant un panneau de 94 pays de 1973 à 2008. Nous constatons que l'évolution à moyen terme des déséquilibres externes mondiaux a été conduite en grande partie par des facteurs structurels comprenant des différences internationales dans la démographie, les déficits publics, la dépendance et l'intensité en pétrole, le niveau de développement économique, le développement des marchés financiers, et la qualité institutionnelle. Une partie du rétrécissement des équilibres de compte courant depuis la crise financière semble être liée à de divers facteurs cycliques comprenant des changements dans la croissance de la production, le prix du pétrole, et les taux de change, et pourrait s’inverser avec la reprise économique.c