Cet article fournit une estimation du NAIRU à partir des données japonaises. Trois conclusions principales peuvent être tirées. Le NAIRU a légèrement augmenté depuis 1970. Contrairement aux spécifications généralement retenues pour de nombreux pays de l’OCDE, la mesure obtenue du NAIRU est plus précise si le taux de chômage pris en compte dans l’estimation est celui observé avec plusieurs trimestres d’avance. Enfin, l’existence d’effets d’hystérèse ou de “speed limit” a aussi été détectée. Ces résultats suggèrent les enseignements suivants. Il semble nécessaire de poursuivre la réforme structurelle du marché du travail. Il serait utile de chercher des indicateurs du marché du travail permettant d’anticiper les variations d’inflation. Utiliser une politique macro-économique pour réduire le chômage rapidement pourrait être coûteux en termes d’inflation ...