Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN : 18151973 (en ligne)
- https://doi.org/10.1787/18151973
Pourquoi l?inflation sous-jacente est elle restée si modérée en dépit du choc pétrolier ?
Afin d'aider les décideurs politiques à apprécier les risques inflationnistes et l'orientation requise pour
la politique monétaire, l'OCDE a développé un cadre analytique fondé sur un ensemble de courbes de
Phillips 'éclectiques' estimées pour les deux plus grandes économies de l'OCDE, les États-unis et la zone
euro, qui est présenté dans ce document. Ce cadre est utilisé dans la préparation des Perspectives
économiques pour expliquer l'évolution récente de l'inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, en
fonction de l'évolution de mesures de la robustesse de la conjoncture (l'écart de production), des effets de
contagion des prix de l'énergie sur l'inflation sous-jacente et des réponses différées à l'inflation passée à
travers la formation des anticipations. Le fait que les effets d'entraînement des prix de l'énergie sur
l'inflation sous-jacente apparaissent faibles comparés aux années 1970 peut s'expliquer par la baisse
séculaire de l'intensité énergétique, un taux d'inflation 'moyen' faible et stable -- vers lequel l'inflation
observée converge une fois qu'un choc a été absorbé -- et par une faiblesse persistante de l'économie à la
suite de l'éclatement de la bulle 'dotcom'.
Mots-clés: inflation, énergie, politique monétaire
JEL:
E52: Macroeconomics and Monetary Economics / Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit / Monetary Policy;
Q40: Agricultural and Natural Resource Economics; Environmental and Ecological Economics / Energy / Energy: General;
E31: Macroeconomics and Monetary Economics / Prices, Business Fluctuations, and Cycles / Price Level; Inflation; Deflation
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