Ce document examine la performance relative de différentes stratégies d’investissement pour différentes structure de la phase de paiement. Il regarde en particulier si la forme spécifique des stratégies d’investissement à cycle de vie et l’introduction de caractéristiques dynamiques dans la conception des stratégies d’investissement par défaut jouent un rôle significatif sur les revenus de retraite résultants. Cette analyse conclue qu’il n’y a pas d’option d’investissement par défaut qui convienne pour toutes les situations. Les stratégies d’investissement à cycle de vie et les stratégies d’investissement dynamiques délivrent des taux de remplacement ajustés du risque comparables. Toutefois, les stratégies à cycle de vie qui maintiennent une exposition aux actions constante pendant la plus grande partie de la période d’accumulation, puis passent progressivement aux obligations, semblent fournir une meilleure performance en général et sont plus aisées à expliquer. Les stratégies à gestion dynamique peuvent fournir des taux de remplacement légèrement meilleurs pour un niveau de risque donné en comparaison avec les stratégies plus déterministes, au moins s’agissant du cas où les paiements se font sous la forme de retraits variables. La durée de la période de cotisation influence le classement des différentes stratégies d’investissement, les stratégies à cycle de vie ayant un impact positif plus important pour les périodes de cotisations plus courtes.