OECD >Multilingual Summaries

OECD Business and Finance Outlook 2019

Summary in Russian

Перспективы бизнеса и финансов ОЭСР 2019

Резюме на русском языке

Резюме для директивных органов

Надлежащее функционирование институтов, включая правительства, рынки и бизнес, да и всего общества в целом, невозможно без доверия. За десятилетие, прошедшее после мирового финансового кризиса, было разработано множество стратегий и инициатив, призванных помочь восстановить доверие на национальном и глобальном уровнях. Однако, отрицательные ответные реакции на глобализацию и растущие протекционистские тенденции указывают на то, что вопросы о том, достаточно ли было сделано государственными и частными участниками для поддержания здорового доверия к финансовому и деловому ландшафту, остаются открытыми. А если недостаточно, то что же тогда может быть предпринято для реагирования на остающуюся обеспокоенность?

На этом фоне Перспективы бизнеса и финансов ОЭСР 2019 рассматривают пути укрепления доверия общественности по отношению к бизнесу и финансам для поддержания экономического и социального благосостояния. В данном выпуске Перспектив рассматриваются пять аспектов, которые, не являясь исчерпывающими, приводят конкретные соображения для принятия решений директивными органами. Эти аспекты делают акцент на доверие и: финансовые рынки (Глава 1), финансовые институты, такие как банки и пенсионные фонды (Глава 2), ответственность компаний, то есть доверие по отношению к соблюдению ими законов (Глава 3), равноправные условия, принимая во внимание растущую роль государственных предприятий (ГП) и связанных с ними рисков поведения (Глава 4), и интернет‑рынки (Глава 5).

Доверие по отношению к финансовым рынкам

В данном выпуске Перспектив рассматриваются потенциальные риски, которые могут подорвать доверие к финансовому сектору в будущем. В число этих рисков входят, например, обильная эмиссия суверенного, корпоративного и банковского долга, которая способствовала росту в послекризисный период, но, при этом, вызвала обеспокоенность по поводу потенциальных рисков чрезмерной задолженности по мере созревания кредитного цикла. В данном выпуске Перспектив также рассматриваются события и инновации на финансовом рынке, включая высокочастотную торговлю и криптоактивы, что может сделать финансовые рынки более эффективными и инклюзивными, но в то же время подвергает их риску волатильности и потерь.

Чтобы укрепить доверие к финансовым рынкам, директивные органы должны сосредоточиться на способности финансовых органов выявлять и снижать риски при управлении государственным долгом и в обеспечении ликвидности финансовой системы, например, за счет более широкого использования стресс‑сценариев с побочными рисками. Рыночное финансирование могло бы также выиграть от более последовательного выполнения рекомендаций СФС/МОКЦБ для улучшения управления риском ликвидности в инвестиционных фондах. Следует также провести более тщательную оценку воздействия и рисков алгоритмических и высокочастотных стратегий торговли в периоды рыночного стресса, чтобы снизить вероятность возникновения внезапных сбоев и их распространения на рынке.

Доверие по отношению к финансовым институтам

Старение населения, низкая отдача от пенсионных накоплений, низкие темпы роста, менее стабильные трудовые карьеры и недостаточное пенсионное обеспечение некоторых групп работников ‑ вот тенденции, подрывающие доверие к тому, что пенсионные системы управляются с учетом интересов работников и что они выполнят обещанное, когда работники достигнут пенсионного возраста.

В данном выпуске Перспектив рассматриваются три политические цели, направленные на восстановление доверия к финансовым институтам: содействие разумному управлению пенсиями с поддержкой фидуциарных обязанностей пенсионных фондов, усиление защиты финансовых потребителей и реагирование на экологические и социальные риски.

Отправной точкой в этом отношении является усиленное внедрение и применение существующих инструментов политики ОЭСР, таких как Основные принципы ОЭСР по регулированию негосударственного пенсионного обеспечения, Принципы высокого уровня G20 по защите финансовых потребителей и Руководящие принципы ОЭСР для многонациональных предприятий. Политические меры реагирования в этом отношении должны также надлежащим образом решать проблемы растущей цифровизации, а также учитывать необходимость приведения финансовых институтов в соответствие с общественными обязанностями, такими как интеграция факторов ОСОКУ в инвестиционные стратегии.

Доверие и корпоративная ответственность

Доверие к бизнесу зиждится на убежденности в том, что компании проводят свои операции ‑ как минимум ‑ в соответствии с законом. Такое доверие строится двумя способами: во‑первых, компании должны предпринимать шаги для предотвращения возникновения неправомерных действий. Во‑вторых, при возникновении подозрения в неправомерном поведении, компании должны предпринимать действия для сообщения об этих подозрениях правоохранительным органам и сотрудничать с ними в решении данной проблемы.

Правительствам отводится ключевая роль в создании рамочных условий для таких действий. Это включает в себя создание и эффективное внедрение надежной системы корпоративной ответственности с эффективными стимулами для сотрудничества. Был достигнут определенный прогресс: за 20 лет, прошедших с момента вступления в силу Конвенции о борьбе со взяточничеством, сторонами Конвенции была введена корпоративная ответственность за подкуп иностранных должностных лиц и, совсем недавно, стимулы к соблюдению действующих требований. На глобальном уровне необходимы дальнейшие усилия по сотрудничеству и гармонизации систем корпоративной ответственности в каждой стране, учитывая растущее число и сложность дел о корпоративных преступлениях, охватывающих несколько юрисдикций.

Доверие и равноправные условия ведения бизнеса

Государственные предприятия играют все более значимую роль на внутренних и мировых рынках. Для укрепления доверия и обеспечения равных условий для ведения бизнеса необходимо эффективное политическое реагирование на растущую подверженнность государственных предприятий риску коррупции. Данные ОЭСР указывают на то, что ГП особым образом подвержены риску коррупции: ГП, работающие в определенных секторах, в частности, в производстве стали, как правило, менее прибыльны, чем частные компании, но при этом имеют меньшую вероятность обанкротиться. Аналогичным образом, ГП больше подвержены риску участия в некоторых формах коррупции. Они также реже, чем частные компании, отказываются от определенных проектов или отстраняются от деловых партнеров из‑за проблем нарушения морально‑этических принципов.

Чтобы устранить потенциальный «дефицит доверия», связанный с государственными предприятиями, правительства должны обеспечить равную ответственность государственных предприятий ‑ как внутри страны, так и за рубежом ‑ в отношении правовых, нормативных и политических основ борьбы с коррупцией и укрепления добросовестности. При этом, директивные органы должны сосредоточить внимание на повышении прозрачности, улучшении инвестиционного регулирования, связанного с государственной собственностью, и борьбе с коррупцией в государственных предприятиях. Эти направления перекликаются с рекомендациями по политике в недавно принятых и одобренных G20 Руководящих принципах ОЭСР по борьбе с коррупцией и прозрачности в государственных предприятиях.

Общественное доверие к интернет‑рынкам

Интернет‑рынки предлагают множество преимуществ для потребителей за счет новых и более дешевых продуктов. Однако без доверия потребителей интернет‑рынки не смогут реализовать весь свой потенциал. В тех случаях, когда информацию о продукте трудно получить и оценить, рынки не всегда отвечают потребностям потребителей. Потребители могут оказаться в ситуации, которая вынуждает их полагаться на неточные показатели качества, такие как названия торговых марок, для установления доверия. Это, в свою очередь, ограничивает стимулы для предприятий по улучшению их предложения и мешает приходу новых участников. В других случаях это может и вовсе отвадить потребителей от использования интернет‑рынков.

Для того, чтобы построить доверие к интернет‑рынкам, необходимы междисциплинарные (и, вероятно, трансграничные) подходы со стороны органов власти, отвечающих за обеспечение добросовестной конкуренции, защиты потребителей и защиты данных, а также других регуляторов. Нужна как правоприменительная, так и разьяснительная работа для обеспечения того, чтобы потребителям предоставлялись полноценные возможности выбора на интернет‑рынках, и, при этом, стимулировалась конкуренция для получения наиболее выгодных условий сделок.

Summary of
OECD (2019), OECD Business and Finance Outlook 2019, OECD Publishing.
http://dx/doi.org/10.1787/af784794-en

© OECD

Данное резюме не является официальным переводом ОЭСР.

Воспроизведение данного резюме разрешается при условии, что при этом будут указаны атрибуты авторского права ОЭСР и заглавие оригинала публикации.

Многоязычные резюме - переведённые отрывки из публикаций ОЭСР, вышедших в оригинале на английском и французском языках.