Documents de travail de l'OCDE sur les questions sociales, l'emploi et les migrations
Cette série a pour objectif de diffuser auprès d’un grand nombre de lecteurs un choix d’études traitant du marché du travail, des politiques sociales et des migrations à usage interne. Il s’agit généralement d’un travail collectif, mais les noms des principaux auteurs sont cités. En général, ces documents de travail existent uniquement en version originale – anglais ou français – avec un résumé dans l’autre langue.
- ISSN: 1815199X (online)
- https://doi.org/10.1787/1815199X
Pension Reform in Chile Revisited
What Has Been Learned?
Le document décrit la réforme chilienne des pensions, qui a remplacé en 1980 les programmes
publics de retraite par répartition par un système financé par capitalisation, géré par des entreprises privées
(les “AFP”). Il commente les principaux résultats de cette réforme et recense les défis auxquels est
actuellement confronté le nouveau régime. Le document décrit aussi les modifications qui y ont été
apportées en mars 2008 et en évalue l’impact potentiel.
Le cas chilien montre que les réformes paramétriques, qui avaient précédé la mise en place d’un
système financé par capitalisation, peuvent atténuer les résistances politiques à une réforme structurelle
des retraites. L’expérience du Chili donne aussi à penser que la cohérence des avis formulés par les
autorités responsables de la politique économique, de la sécurité sociale et des marchés du travail, chargées
de concevoir et de conduire le processus de réforme des retraites, peuvent aider à « vendre » la réforme aux
autorités politiques. Lorsque l’on prend la décision de remplacer un régime de retraite par un autre, il
semble également nécessaire de définir des règles spécifiques autorisant, dans certaines circonstances
particulières et pendant une période limitée, les travailleurs mécontents à se réaffilier à leur régime de retraite antérieur. L’expérience du Chili montre aussi qu’il importe de veiller attentivement à la qualité de
la conception des dispositions détaillées du système, car les décisions des particuliers et des gestionnaires
des investissements de portefeuilles dépendent du cadre réglementaire mis en place.
Les résultats observés jusqu’ ici laissent penser que la réforme a permis d’améliorer la viabilité à long
terme du système chilien des retraites, d’instaurer un système plus équitable, de promouvoir le
développement des marchés financiers et d’éliminer certains facteurs de distorsion du fonctionnement des
marchés du travail. Par contre, il y existe une certaine marge de manoeuvre pour abaisser les coûts de
fonctionnement du nouveau régime et les coûts d’affiliation. Les attentes quant à une extension de la
couverture du second pilier ne se sont pas concrétisées. Si certaines modifications d’ordre réglementaire
sont de nature à améliorer l’étendue et la qualité de la couverture du régime de pension capitalisé, à longterme
la solution aux problèmes de financement des retraites est liée à la situation du marché du travail.
Pour améliorer les retraites futures, il faudrait créer des emplois plus nombreux dans le secteur formel de
l’économie, réduire le chômage et allonger la durée de la vie active.
JEL:
H55: Public Economics / National Government Expenditures and Related Policies / Social Security and Public Pensions;
G23: Financial Economics / Financial Institutions and Services / Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional Investors;
G22: Financial Economics / Financial Institutions and Services / Insurance; Insurance Companies; Actuarial Studies;
G28: Financial Economics / Financial Institutions and Services / Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulation;
E62: Macroeconomics and Monetary Economics / Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook / Fiscal Policy;
H53: Public Economics / National Government Expenditures and Related Policies / Government Expenditures and Welfare Programs
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