En 2002, le PIB s’est accru de 1.2 pour cent, le dynamisme de la consommation des ménages et des administrations publiques compensant une baisse de l’investissement et une forte contraction des stocks. Les tensions inflationnistes se sont inversées bien que le chômage n’ait que très faiblement augmenté. Sur l’ensemble de l’année 2003, le PIB ne devrait progresser que d’environ 1¼ pour cent, sous l’effet conjugué de l’atonie du premier semestre et d’une accélération pendant la seconde moitié de l’année. Ce qui devrait permettre au taux de croissance de dépasser 2½ pour cent en 2004. La hausse des prix à la consommation devrait accuser une décélération pour revenir aux alentours de 1½ pour cent en 2003 et se stabiliser ensuite.

La politique budgétaire a été sensiblement détendue en 2002 et les autorités prévoient que le déficit atteindra 3½ pour cent du PIB cette année. En conséquence, la dette publique s’élèvera sans doute à plus de 60 pour cent du PIB. Les mesures existantes devraient permettre de faire reculer le déficit en 2004, mais d’importants efforts supplémentaires devront être faits pour freiner le rythme de progression des dépenses si les autorités veulent atteindre leur objectif, qui est de ramener le déficit à moins de 3 pour cent du PIB.