Les mesures d’endiguement prises pour empêcher la propagation du virus COVID-19 se sont traduites par un choc sur l’économie intérieure, avec des pans entiers du secteur des services fermés tandis que le choc négatif frappant la demande extérieure réduisait la production dans le secteur manufacturier, fortement intégré aux chaînes d’approvisionnement internationales. Dans l’hypothèse d’une nouvelle vague de propagation du virus au fil de l’année (scénario de deux chocs successifs), un deuxième épisode de confinement de l’activité aurait un impact négatif durable sur les entreprises, se traduisant par des taux de sous-utilisation relativement importants des capacités à la fin de la période considérée. Conformément au scénario du choc unique, le choc initial serait suivi d’un rebond de l’activité économique, aboutissant à une reprise soutenue faisant baisser rapidement le chômage.