La pandémie de COVID-19 a déclenché un important recul de la production. Même si le confinement a duré moins longtemps que dans beaucoup d’autres pays, la consommation privée et l’investissement se sont effondrés. Le PIB devrait diminuer de 10 % en 2020 en cas de résurgence du virus plus tard dans l’année et de 7.7 % si la vague de la pandémie se calme durant l’été. Dans le scénario de deux chocs successifs, la demande intérieure ne se redressera que lentement en raison de l’effritement de la confiance. La consommation privée sera en outre affectée par la hausse du chômage. Dans le scénario du choc unique, la demande intérieure devrait rebondir plus rapidement. Dans un cas comme dans l’autre, les exportations ne repartiront que lentement à la hausse en raison d’une demande extérieure toujours faible, alors que le chômage augmentera à mesure que le recours aux dispositifs de chômage partiel refluera.