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La phase d'expansion actuelle, qui a commencé à la fin de 2012, est maintenant la plus longue que le Japon ait connue depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, même si ce n'est pas la plus rapide. La croissance de la production s'est redressée, passant d'un rythme annuel de 0.5 % au cours de la période 1997-2012 à 1.3 % depuis le lancement de l'« Abenomics », la stratégie économique du Premier ministre japonais Shinzo Abe. Parallèlement, la déflation persistante a cédé la place à une inflation positive, quoique faible, ce qui a contribué à hisser le taux de croissance nominale à un niveau de 1.7 %. Mesurée par habitant, la croissance de la production a convergé vers le rythme observé à l'échelle de l'ensemble de la zone OCDE.

L’économie a connu une croissance robuste au cours des cinq dernières années. En 2017, le taux de croissance a dépassé 4 % et ce rythme s’est maintenu en 2018. La croissance a d’abord été tirée par les exportations puis par l’investissement. À la faveur de l’embellie de l’emploi, la reprise a gagné les secteurs de la consommation privée et de l’investissement résidentiel, une tendance encore renforcée par la croissance à deux chiffres des salaires. Qui plus est, l’économie rencontre des contraintes de capacités croissantes, synonymes de hausse des importations et d’érosion de l'excédent de la balance courante.