Even though firms play a key role in shaping wages, wage inequality and the gender wage gap, firms have so far only featured to a limited extent in the policy debates around these issues. The evidence in this volume shows that around one third of overall wage inequality can be explained by gaps in pay between firms rather than differences in the level and returns to workers’ skills. Gaps in firm pay reflect differences in productivity and wage setting power. To address high wage inequality while fostering high and sustainable growth, worker-centred policies (e.g. education, adult learning) need to be complemented with firm-oriented policies. This involves notably: (1) policies that promote the productivity catch-up of lagging firms, which would not only raise aggregate productivity and wages but also reduce wage inequality; (2) policies that reduce wage gaps at given productivity gaps without limiting efficiency-enhancing reallocation, especially the promotion of worker mobility; and (3) policies that reduce the wage setting power of firms with dominant positions in local labour markets, which would raise wages and reduce wage inequality without adverse effects on employment and output.
The COVID-19 pandemic hit the economy hard, provoking a marked downturn. Economic activity tumbled as sanitary restrictions restrained consumption and investment. Workers and households with weaker attachment to employment tended to be most affected. However, robust government support and the reopening of the economy led to a partial bounce back. Growth is on course to regain momentum, supported by macroeconomic policies and progress in vaccination. Fiscal consolidation was knocked off course by the crisis and debt has risen even further. A combination of fiscal consolidation and structural reforms is needed to ensure long-run sustainability in the face of demographic headwinds and the costs of meeting more ambitious environmental policy objectives. Pursuing the digital transformation may help boost productivity growth and secure fiscal sustainability. Japan is well placed to benefit from digitalisation, enjoying good infrastructure and skills, though complementary investments are needed. Policies need to facilitate diffusion of new technologies and investment in intangible assets. They also have to ensure that changing demands for skills are met by requisite education and training.
SPECIAL FEATURE: MAKING THE MOST OF DIGITALISATION FOLLOWING COVID-19
The global recovery from the COVID-19 pandemic is uneven and becoming imbalanced. The OECD Economic Outlook, Volume 2021 Issue 2, highlights the continued benefits of vaccinations and strong policy support for the global economy, but also points to the risks and policy challenges arising from supply constraints and rising inflation pressures.
This issue includes a general assessment of the macroeconomic situation, and a chapter summarising developments and providing projections for each individual country. Coverage is provided for all OECD members as well as for selected partner economies.
La reprise mondiale, après la pandémie de COVID-19, est inégale et devient déséquilibrée. Les Perspectives économiques de l’OCDE, Volume 2021, Numéro 2, mettent en évidence les bienfaits continus de la vaccination et du soutien vigoureux des politiques publiques à l’économie mondiale, mais tout en mettant en garde contre les risques et les défis que soulèvent les contraintes affectant l’offre et la montée des tensions inflationnistes.
Cette édition comporte une évaluation générale de la situation macroéconomique et un chapitre résumant les évolutions et fournissant des projections par pays. Tous les pays membres de l’OCDE sont examinés ainsi que certaines économies partenaires.
This report looks at crucial elements of reforms to growth-friendly recurrent taxes on immovable property. Tax design practices in place in OECD and partner countries are compared and analysed through the lenses of economic theory and empirical analysis. A set of good principles and options for reforming recurrent taxes on immovable property based on the latest experience of property tax reforms around the world are presented that are particularly relevant to the Chinese context, where broader use of recurrent taxes on residential properties is needed to make local public finances more sustainable. Challenges and practices related to the administration of property taxes are explored as well as their interplay with different tax designs. In addition, the main political and administrative hurdles in approving and implementing property tax reforms are discussed, and the approaches commonly employed in successfully dealing with them are examined. Although there are major challenges in designing, reforming and managing a recurrent property tax system, it is possible to overcome these in a manner that allows society to reap benefits in terms of a better allocation of resources, more stable house prices and a fairer income distribution.
The French economy rebounded quickly following the COVID-19 crisis, in particular thanks to the acceleration of the vaccination campaign and strong public support measures. Rapid and effective implementation of the recovery and investment plans would help support stronger and more sustainable growth. However, public spending has reached an exceptionally high level, with a mixed performance, which calls for reorganising the fiscal framework to ensure the sustainability of public finances. Education and labour market integration policies will need to be better targeted, with specific training efforts for young people and older workers. Reinforced support for the most vulnerable and less qualified should reduce inequalities, including territorial ones. The transition to a greener economy is the other key challenge that France must take on. Strengthening green investments is crucial to accelerate the pace of emission cuts, as well as putting in place the necessary incentives to foster behavioural changes, if necessary with targeted support for the most vulnerable.
SPECIAL FEATURE: STEERING THE RECOVERY TOWARDS AN ECOLOGICAL TRANSITION
L'économie française a rebondi rapidement suite à la crise liée au COVID-19, notamment grâce à l'accélération de la campagne de vaccination et aux fortes mesures publiques de soutien. Une mise en œuvre rapide et efficace des plans de relance et d'investissement devrait favoriser le maintien d’une croissance plus forte et plus durable. Cependant, la dépense publique a atteint un niveau exceptionnellement élevé, avec des résultats mitigés, qui appellent à réorganiser le cadre budgétaire pour assurer la viabilité des finances publiques. Il faudra mieux cibler les politiques éducatives et d’insertion sur le marché du travail, avec des efforts de formation particuliers pour les jeunes et les travailleurs âgés. Un accompagnement renforcé des plus vulnérables et moins qualifiés devrait réduire les inégalités, y compris territoriales. La transition vers une économie plus verte est l’autre grand défi que la France doit relever. Renforcer les investissements verts est crucial pour réduire davantage les émissions et la pollution, de même que la mise en place des incitations nécessaires à l’évolution des comportements, si besoin avec un accompagnement ciblé pour les plus vulnérables.
CHAPITRE THÉMATIQUE : ORIENTER LA REPRISE AU PROFIT DE LA TRANSITION ÉCOLOGIQUE
L'Observateur de l'action climatique fait partie du volet diagnostic du Programme international pour l'action sur le climat (IPAC). Il vise à fournir un condensé de la progression des pays vers les objectifs climatiques et de son adéquation avec les objectifs de l'Accord de Paris, et ainsi aider les pays à prendre des décisions plus éclairées et permettre aux parties prenantes de mesurer les améliorations avec plus de précision. Avec le Tableau de bord de l'IPAC, l’Observateur participe aux efforts internationaux pour un suivi factuel des progrès vers le zéro net : 1) en passant en revue les principales tendances et évolutions et en mettant en évidence les domaines où une analyse plus poussée et une intervention politique sont nécessaires ; 2) en encourageant une plus grande harmonisation des indicateurs clés ; 3) en présentant des exemples de bonnes pratiques et de résultats obtenus en matière d'atténuation et d'adaptation au climat ; 4) en renforçant la transparence des politiques climatiques.
La reprise économique mondiale après la pandémie demeure forte, mais trop inégale. L’inégalité des progrès accroit les tensions économiques qui pourraient compromettre la reprise si elles ne sont pas bien gérées par les pouvoirs politiques. La hausse des prix de certains facteurs de production et des transports maritimes, ainsi que l'étirement des chaînes d'approvisionnement à mesure que les économies se rouvrent rapidement, font grimper l'inflation partout dans le monde, mais cela devrait être temporaire.
Ce rapport intermédiaire fournit des mises à jour des projections de l’édition de mai 2021 des Perspectives économiques de l'OCDE (numéro 109) pour l’économie mondiale et les pays du G20.
The global economic recovery from the COVID-19 pandemic remains strong, yet too uneven. Uneven progress is increasing economic tensions that could undermine the recovery if not well managed by policymakers. Rising commodity and shipping prices and stretched supply chains as economies re-open rapidly are pushing up inflation everywhere but this is expected to be temporary.
This Interim Report provides updates for G20 country projections made in the May 2021 issue of the OECD Economic Outlook (Number 109).
The pandemic recession in 2020 was milder than in most other OECD countries, but recent outbreaks have prompted the country to begin transitioning from a zero tolerance to a containment approach to the virus. As the recovery becomes more firmly entrenched, public policy must focus on setting the conditions for another prolonged period of strong and well-distributed growth in living standards. Recent efforts to reduce regulatory, administrative and financial barriers for young high potential firms should continue. At the same time, the resilience of the economy to future economic shocks can be supported by rethinking institutional frameworks related to fiscal and monetary policy, ensuring the social safety net is adequate and that the financial sector supports household financial resilience. Australia is uniquely vulnerable to climate change, but it is also uniquely placed to benefit economically from global decarbonisation due to its natural endowments (e.g. wind, sun, ocean access) and strong human capital to form the basis of innovation in carbon abatement technologies. A coherent and coordinated national strategy that defines clear goals and corresponding policy settings for achieving the government’s emission reduction objectives will be critical.
SPECIAL FEATURE: THE ROLE OF THE FINANCIAL SECTOR IN SUPPORTING A SUSTAINABLE AND INCLUSIVE RECOVERY
The COVID-19 pandemic forced most euro area economies into repeated lockdowns in 2020 and early 2021 that lead the euro area into its deepest recession on record. The policy reaction to the crisis was large and rapid. It included, among others, significant monetary and fiscal stimuli, but also an ambitious European plan (“Next Generation EU”) to promote economic recovery financed by joint borrowing. However, a durable recovery will require the completion of an ambitious reform agenda, including to the economic architecture of the currency union. This Survey has three main messages. Firstly, monetary and fiscal policy accommodation should continue as long as necessary for the recovery to become firmly established and inflation to return to the central bank objective. Secondly, the planned discussion of the European fiscal framework is key to buttress macro-economic policy in Europe. Fiscal rules need to be evaluated with the aim to better ensure sustainable government finances, sufficient counter-cyclicality and greater ownership. Thirdly, the risk of divergence among euro area members following the COVID-19 crisis needs to be addressed by considering the establishment of a common fiscal capacity, completing the Banking Union, deepening the Capital Markets Union (CMU), and encouraging reforms of domestic labour markets.
SPECIAL FEATURE: CYCLICAL CONVERGENCE
La pandémie de COVID-19 a contraint la plupart des économies de la zone euro à imposer des confinements à plusieurs reprises en 2020 et au début de 2021, de sorte que la zone euro a connu la plus grave récession de son histoire. La réaction des pouvoirs publics à cette crise a été massive et rapide. Elle a notamment pris la forme d’importantes mesures monétaires et budgétaires destinées à soutenir l’activité, mais aussi d’un ambitieux plan de relance européen (« Next Generation EU ») visant à favoriser une reprise économique financée grâce à l’émission de dettes communes. Néanmoins, une reprise durable nécessitera la mise en œuvre d’un ambitieux programme de réformes, portant notamment sur l’architecture économique de l’union monétaire. Les trois principaux messages de cette Étude sont les suivants. Premièrement, les politiques monétaires et budgétaires devraient conserver une orientation accommodante aussi longtemps que nécessaire pour que la reprise s’enracine et que l’inflation revienne vers l’objectif visé par la Banque centrale européenne (BCE). Deuxièmement, l’examen prévu du cadre budgétaire européen est essentiel pour renforcer les politiques macroéconomiques en Europe. Les règles budgétaires doivent être évaluées en vue de mieux assurer la viabilité des finances publiques, ainsi que de garantir une orientation contracyclique suffisante des politiques budgétaires et une meilleure acceptation du cadre budgétaire. Troisièmement, il faut neutraliser le risque de divergence entre les pays membres de la zone euro après la crise liée au COVID-19, en envisageant de mettre en place une capacité budgétaire commune, en achevant l’union bancaire, en approfondissant l’Union des Marchés des Capitaux (UMC), et en favorisant des réformes des marchés intérieurs du travail.
THÈME SPÉCIAL : CONVERGENCE CONJONCTURELLE
The COVID-19 pandemic plunged the EU into its worst-ever recession and risks increasing inequalities, notably between regions. Thanks to a bold and innovative policy response, including a common instrument to finance national recovery plans (Next Generation EU), growth is rebounding, but ambitious reforms will be essential to heal the scars of the pandemic and succeed in the green and digital transitions. This Survey has three main messages. Firstly, increasing public and private investment is key to speed up the recovery. Improving European interconnections and fostering cross-country collaboration in innovative industrial projects should be priorities. Secondly, the transition towards climate neutrality and a circular economy will enhance well-being while improving European industrial strengths. Better pricing of carbon emissions, new regulatory tools and more R&D funding will all help reinforcing the transition towards a greener economy. Finally, to avoid the rise in regional inequalities, poorer regions need to improve their productive specialisation. For that purpose, cohesion and rural development policies need to be revamped to gain in efficiency, notably by supporting more effectively innovation.
SPECIAL FEATURE: REGIONAL CONVERGENCE
La pandémie de COVID-19 a plongé l’Union européenne dans la pire récession de son histoire et risque d’accroître les inégalités, notamment entre les régions. Grâce à des mesures de riposte audacieuses et innovantes des pouvoirs publics, notamment à un instrument commun de financement des plans de relance nationaux (« Next Generation EU »), la croissance est en train de rebondir, mais des réformes ambitieuses seront primordiales pour effacer les stigmates laissés par la pandémie et réussir les transitions écologique et numérique. Cette Étude économique livre trois messages essentiels. Tout d’abord, monter en puissance dans l’investissement public et privé est primordial pour accélérer la reprise. Il faudrait donner la priorité à de meilleures interconnexions en Europe et au renforcement de la collaboration entre pays autour de projets industriels innovants. Ensuite, la transition vers la neutralité climatique et l’économie circulaire va renforcer le bien-être tout en consolidant les points forts industriels de l’Europe. Une meilleure tarification des émissions de carbone, de nouveaux instruments de réglementation et une augmentation des financements consacrés à la recherche-développement (R-D) sont autant d’éléments qui vont contribuer à renforcer la transition vers une économie plus verte. Enfin, pour éviter le creusement des inégalités régionales, il faut que les régions les plus pauvres améliorent leur spécialisation productive. Dans cette optique, il faut remettre à plat les politiques de cohésion et de développement rural pour qu’elles gagnent en efficience, notamment en soutenant plus efficacement l'innovation.
THÉME SPÉCIAL : LA CONVERGENCE RÉGIONALE
L'economia italiana registra una ripresa costante dalla crisi COVID-19 grazie alla campagna di vaccinazione e al generoso sostegno fiscale alle famiglie e alle imprese. I rischi per le prospettive sono notevoli, tenuto conto anche delle varianti del virus e dell'andamento dei tassi di interesse a livello globale. Per portare la crescita e l'occupazione a livelli superiori a quelli pre-pandemia è imperativo migliorare la composizione della spesa pubblica e delle tasse. Tali miglioramenti, combinati all'attuazione del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza che comprende riforme e investimenti strutturali imprescindibili, possono favorire una transizione più rapida a un'economia più verde e più digitalizzata. Per conseguire questi obiettivi saranno necessarie una serie di riforme amministrative e legislative. Il miglioramento della giustizia civile, dell'amministrazione fiscale e degli investimenti pubblici sarà essenziale per stimolare la crescita del reddito. Un uso più efficace delle informazioni sulla performance e delle revisioni di spesa può aiutare a riassegnare la spesa pubblica alle attività che favoriscono maggiormente la crescita. Il riesame delle norme esistenti e delle relative modalità di applicazione migliorerebbe il contesto imprenditoriale. Processi di assunzione più snelli e il miglioramento del sistema di valutazione, ricompensa e sostegno alla performance dei dipendenti pubblici colmerebbero le crescenti carenze di competenze che caratterizzano la forza lavoro del settore pubblico. Il consolidamento della cooperazione tra i diversi livelli del Governo italiano migliorerebbe l'erogazione di servizi pubblici quali l'assistenza all'infanzia e le politiche attive del mercato del lavoro.
CAPITOLO SPECIALE: RAFFORZARE L'EFFICACIA DEL SETTORE PUBBLICO ITALIANO
Italy’s economy is recovering steadily from the COVID crisis, thanks to the vaccination campaign and generous fiscal support to households and firms. Risks to the outlook are large, including virus variants and the path of global interest rates. To raise growth and employment above pre-pandemic levels, the composition of public spending and taxes must improve. Together with implementation of the National Recovery and Resilience Plan, which includes critical structural reforms and investments, this can help support a faster transition towards a greener, more digitised economy. Realising this will require a demanding set of legislative and administrative reforms. Improving civil justice, tax administration and public investment will be essential to raise income growth. Making more effective use of performance information and spending reviews can help reallocate public spending to the most growth-enhancing activities. Reviewing the existing stock of regulations and how they are enforced would improve the business environment. Agile recruitment and better assessing, rewarding and supporting the performance of public servants would fill growing skill gaps in the public workforce. Improving collaboration across Italy’s multiple layers of government would improve delivery of public services such as childcare and active labour market policies.
SPECIAL FEATURE: STRENGTHENING PUBLIC SECTOR EFFECTIVENESS
L'économie de la Grèce a connu une croissance de près de 2 % pendant les trois années qui ont précédé la crise provoquée par le COVID-19. Les réformes structurelles, le niveau élevé des excédents budgétaires primaires et les mesures d’allègement de la dette avaient alimenté la reprise de l’économie grecque et contribué au rétablissement de la confiance. La pandémie de COVID-19 est venue brutalement interrompre la reprise, ajoutant de nouveaux défis à ceux auxquels le pays était déjà confronté et qui consistaient à améliorer l’inclusivité, la compétitivité et la croissance. La présente Étude propose un ensemble ambitieux de réformes visant à surmonter le choc provoqué par le COVID-19 tout en favorisant une croissance plus forte et plus inclusive. Aider les entreprises et les travailleurs à faire monter en gamme leurs activités et leurs compétences et à se tourner vers des secteurs ouvrant davantage de perspectives permettrait d'accélérer la reprise et de renforcer la résilience face à des chocs futurs. Stimuler la productivité et la croissance de l’investissement nécessitera de réduire les obstacles à la concurrence, d’accroître l’efficacité de l’administration publique et du système judiciaire, de simplifier les formalités administratives et d'accélérer le rétablissement du système bancaire. Renforcer les programmes actifs du marché du travail ainsi que les programmes d’enseignement et de formation, mieux accompagner les auxiliaires de soins et réduire le coin fiscal sur le travail, qui est élevé, sont autant de mesures qui permettraient de développer les perspectives d’emploi et d'améliorer l’inclusivité. En relevant la qualité de ses dépenses publiques et en améliorant l’efficacité de son système fiscal, la Grèce pourrait parvenir progressivement à renouer avec un solde budgétaire primaire excédentaire, à préserver sa crédibilité budgétaire durement acquise et à promouvoir une croissance inclusive.
THÉMATIQUE SPÉCIALE : Rajeunir le marché du travail de la Grèce pour générer des emplois plus nombreux et de meilleure qualité
L’économie islandaise se redresse après avoir traversé une grave récession liée au COVID-19. Les exportations de produits de la pêche et de services intellectuels sont en hausse, et les touristes étrangers commencent à revenir en Islande parallèlement à l’assouplissement progressif des restrictions de déplacement. La crise sanitaire a été relativement modérée jusqu’ici, grâce à une stratégie intelligente de dépistage et de traçage et au bon fonctionnement du système de santé. Après avoir vivement augmenté pendant la pandémie, le chômage diminue rapidement et l’inflation se maintient au-dessus de l’objectif visé. Une politique macroéconomique adaptée, conjuguée à des réformes structurelles, est nécessaire à une reprise saine et à une croissance durable. La banque centrale devrait continuer à se montrer vigilante et les aides budgétaires devraient rester axées sur les groupes vulnérables. Alléger une réglementation rigoureuse, en particulier dans les secteurs du tourisme et de la construction, permettrait un redéploiement des ressources vers les entreprises et les emplois les plus productifs. Renforcer le système d’enseignement et de formation professionnels et lier en partie le financement des universités au devenir professionnel des étudiants permettraient de réduire les pénuries de main-d’œuvre et les problèmes d’inadéquation des compétences. Offrir des aides à la recherche-développement (R-D) des entreprises mieux ciblées, encourager l’adoption des technologies numériques et faciliter les transferts de connaissances renforceraient l’innovation et la productivité. Pour assurer une transition économiquement efficiente et équitable vers une économie bas carbone, il sera essentiel de veiller à ce que tous les secteurs économiques soient soumis à un mécanisme de tarification du carbone – sous la forme d’une taxe carbone ou d’un système d’échange de quotas d’émissions – tout en redistribuant aux ménages et aux entreprises les produits de cette tarification du carbone.
THÈMES SPÉCIAUX : INNOVATION ; CHANGEMENT CLIMATIQUE
Des atouts structurels et institutionnels avérés, une réponse vigoureuse à la crise et un niveau élevé de développement du numérique ont permis aux Pays-Bas d'affronter la crise liée au COVID-19 en ne subissant que des dommages économiques à ce jour limités si l'on compare avec ce qui s’est produit dans de nombreux pays de l’OCDE. Plusieurs problèmes existant de longue date devraient toutefois affecter la vigueur de la reprise et sa viabilité à long terme. L’emploi atypique atteint un niveau élevé dans le pays, en grande partie parce que les coûts de main-d'œuvre des travailleurs indépendants et autres travailleurs atypiques sont inférieurs à ceux des salariés réguliers. Les femmes sont sur-représentées parmi les travailleurs atypiques, et leur durée de travail est généralement plus courte. Les bilans des ménages, gonflés par une dette immobilière encouragée par la fiscalité et une épargne-retraite obligatoire, sont une source de vulnérabilités macroéconomiques et d'inégalités de patrimoine. Des décisions juridiques historiques limitant les émissions d'azote et de gaz à effet de serre, qui vont sans doute accélérer la nécessaire transition verte, ont provoqué la fermeture anticipée d'activités économiques polluantes, mais ont aussi ralenti l’investissement dans les infrastructures, la construction et l'agriculture. Faciliter la transformation numérique est indispensable pour continuer de relever les niveaux de vie, mais il convient de s’attaquer avec fermeté au coût social des mutations structurelles favorisant certaines compétences, bien souvent accélérées par la crise liée au COVID-19, notamment en développant l'acquisition de nouvelles qualifications et en garantissant l’égalité d'accès à la protection sociale.
Chapitre thématique : Transformation numérique et productivité